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银河证券-化工行业:烧碱、制冷剂涨幅较大重点关注行业龙头表现-

时间:2021-12-24 08:47  作者:admin  来源:未知  查看:  
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  原油:本周油价上涨,价格中枢有望进一步上行:截至10月22日,Brent和WTI油价分别达到85.53美元/桶、83.76美元/桶,较上周分别上涨0.79%、1.80%;就周均价而言,本周均价环比分别上涨1.49%、2.45%。【慧博投研资讯】

  年初以来,Brent和WTI油价上涨均超过65%。(慧博投研资讯)油价上涨符合我们2020年油价周期底部确认、2021年中枢向上的判断。总体来看,预计未来几个月内石油需求将超过供应,价格中枢有望进一步上行;中长期来看,油价易涨难跌。库存转化:本周原油、丙烷正收益,年初至今均正收益:依据我们搭建的模型计算,本周原油库存转化损益均值在421元/吨,年初至今为150元/吨;本周丙烷库存转化损益均值在1236元/吨,年初至今为363元/吨。年初至今正收益主要系年初以来原油、丙烷价格整体上行影响。

  价格涨跌幅:本周硫酸铵、三氯甲烷、烧碱等价格涨幅较大:在我们重点跟踪的180个产品中,与上周相比,共有85个产品实现上涨,占比约47%;26%产品价格持平、27%产品价格下跌。本周价格涨幅较大的产品有硫酸铵(N>

  20.5%)、三氯甲烷、无烟煤(Q7000)、盐酸、丁二烯、烧碱(32%离子膜)、PVA、醚后碳四、丁基橡胶、混合碳四等。价格跌幅较大的产品有甲醛、醋酸、二甲基环硅氧烷(DMC)、燃料油、甲醇、双酚A、黄磷、醋酐、正丁醇、乙二醇等。

  价差涨跌幅:本周醋酸乙烯、聚酯切片/长丝等价差涨幅较大:在我们重点跟踪的140个产品价差中,与上周相比,共有68个价差实现上涨。本周价差涨幅较大的有环氧乙烷价差(甲醇)、醋酸乙烯价差(电石)、聚酯切片(半光)价差(PTA)、PVA价差(电石)、PBT价差(PTA)、聚酯切片(有光)价差(PTA)、LLDPE价差(甲醇)、丁二烯价差(碳四)、TPEG价差(甲醇)、聚丙烯价差(甲醇)等。价差跌幅较大的有聚丙烯价差(煤)、烷基化汽油价差(碳四)、二甲醚价差(煤)、甲醇价差(煤)、PVC价差(电石)、丙烯价差(丙烷)等。

  投资建议:本周氟化工产业链主要制冷剂产品、烧碱、丙烯酸及酯等价格/价差涨幅较大,煤-电石-PVC产业链依旧维持较高景气,相关企业盈利有望显著改善,建议重点关注三美股份(603379.SH)、巨化股份(600160.SH)、卫星石化(002648.SZ)、新疆天业(600075.SH)、中泰化学(002092.SZ);化纤产业链继续景气向上,推荐新凤鸣(603225.SH)、桐昆股份(601233.SH);持续看好进行非石油路线.SH),不仅自身通过业务扩张实现成长、且油价上行带来业绩弹性。

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